TS. Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích Công ty CP Chứng khoán VPS
Phục hồi ấn tượng, nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng mới
Nửa đầu năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một hành trình phục hồi đáng kể, bất chấp những biến động từ môi trường quốc tế. Các chính sách thuế quan của Hoa Kỳ từng gây áp lực, khiến chỉ số VN-Index điều chỉnh mạnh từ mức 1.340 điểm xuống 1.073 điểm. Tuy nhiên, thị trường nhanh chóng lấy lại đà tăng, vượt qua vùng kháng cự 1.350 - 1.355 điểm và xác lập đỉnh mới trong ba năm qua.
TS. Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích Công ty CP Chứng khoán VPS, cho biết, chỉ số VN-Index tiếp tục hướng tới vùng mục tiêu 1.380 - 1.400 điểm trong quý III, phản ánh niềm tin ngày càng được củng cố của nhà đầu tư. Thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức cao, cho thấy dòng tiền chất lượng và sự tham gia mạnh mẽ của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức trong nước.
Do đó, sự phân hóa giữa các nhóm ngành đã trở thành đặc điểm nổi bật, mở ra nhiều cơ hội đầu tư. Các ngành cảng biển, bất động sản, nông nghiệp và tài chính ghi nhận diễn biến tích cực, được hỗ trợ bởi các chính sách vĩ mô và xu hướng phục hồi kinh tế. Hơn nữa, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tăng trưởng tốt, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ cao, công nghiệp chế biến và năng lượng, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư quốc tế vào triển vọng dài hạn của Việt Nam.
Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết cũng cho thấy sự khả quan, với sự phân hóa rõ nét. Các ngành công nghệ, trí tuệ nhân tạo, năng lượng tái tạo, hạ tầng, tài chính – bảo hiểm, logistics và bán lẻ ghi nhận cải thiện đáng kể về doanh thu và lợi nhuận. Ngành bất động sản, dù từng đối mặt với nhiều thách thức, bắt đầu có tín hiệu phục hồi ở các phân khúc như nhà ở xã hội và bất động sản công nghiệp.
Bên cạnh đó, nền kinh tế Việt Nam duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định, được hỗ trợ bởi các chính sách điều hành linh hoạt từ Chính phủ. Các chương trình đầu tư công, kích cầu tiêu dùng và cải thiện môi trường kinh doanh đã tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp. Vì vậy, các chính sách hỗ trợ đầu tư công và cải cách hành chính đã giúp các doanh nghiệp dần khôi phục sức mạnh sau giai đoạn khó khăn, đặt nền móng cho giai đoạn tăng tốc trong các tháng tới. Dòng vốn đầu tư nước ngoài tiếp tục là điểm sáng, củng cố triển vọng kinh tế dài hạn.
Tận dụng cơ hội trong thị trường phân hóa
Trong bối cảnh này, nửa cuối năm 2025 được dự báo sẽ tiếp tục chứng kiến đà phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế Việt Nam, với nhiều yếu tố hỗ trợ từ cả trong nước và quốc tế. Những bất ổn toàn cầu, như xung đột Trung Đông hay căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, đang dần lắng dịu. Đồng thời, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vào quý IV/2025 mang lại tín hiệu tích cực, giúp giảm áp lực lên tỷ giá và mặt bằng lãi suất trong nước.
Trong nước, năm 2025 là thời điểm then chốt để giải ngân vốn đầu tư công, với tổng vốn lên tới 791.000 tỷ đồng. Các dự án hạ tầng trọng điểm như cao tốc Bắc - Nam, cao tốc liên vùng và các chương trình năng lượng thế hệ mới được đẩy mạnh triển khai. Hơn nữa, chính sách giảm 2% thuế VAT kéo dài đến hết năm 2026 tiếp tục kích cầu tiêu dùng và giảm chi phí cho doanh nghiệp. Việc điều chỉnh đơn vị hành chính cấp xã từ ngày 1/7/2025 cũng góp phần cải thiện hiệu quả quản lý, thúc đẩy tiến độ giải ngân vốn đầu tư tại địa phương.
Do đó, thị trường chứng khoán được dự báo duy trì xu hướng tăng điểm, với chỉ số VN-Index hướng tới vùng 1.400 - 1.450 điểm. TS. Lê Đức Khánh cho rằng, các yếu tố như triển vọng nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi, tiến trình đàm phán thương mại Mỹ - Việt và chính sách tiền tệ nới lỏng từ các ngân hàng trung ương lớn sẽ là động lực quan trọng.
Các ngành dẫn dắt thị trường bao gồm tài chính - chứng khoán, bảo hiểm, cảng biển - logistics, xây dựng - vật liệu xây dựng, hóa chất, dệt may và bán lẻ tiêu dùng.
Đặc biệt, nhóm tài chính nổi bật nhờ sự hồi phục của thị trường vốn và dòng tiền mạnh mẽ, trong khi cảng biển và logistics được hưởng lợi từ xu thế dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu.
Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các nhóm ngành và cổ phiếu sẽ ngày càng rõ nét, đòi hỏi nhà đầu tư phải có chiến lược chọn lọc cẩn trọng.
Vì vậy, chiến lược đầu tư trong 6 tháng cuối năm cần kết hợp giữa đầu tư giá trị và tăng trưởng. Nhà đầu tư dài hạn nên ưu tiên tích lũy cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, định giá hấp dẫn, đặc biệt ở các ngành hưởng lợi từ chính sách vĩ mô như hạ tầng, tài chính, công nghệ và tiêu dùng.
Trong ngắn hạn, cơ hội nằm ở các cổ phiếu thanh khoản tốt, có sóng tăng giá nhờ kết quả kinh doanh hoặc tin tức hỗ trợ. Các mã thuộc nhóm tài chính, chứng khoán, vật liệu xây dựng, hóa chất và dệt may nên được theo dõi sát sao. Đồng thời, nhà đầu tư cần sẵn sàng cơ cấu danh mục khi thị trường tăng mạnh, giữ kỷ luật trong quản trị rủi ro, tránh mua đuổi ở vùng giá cao. Giải ngân từng phần và theo dõi nhịp điều chỉnh sẽ giúp tối ưu hóa điểm mua.
Trong một thị trường phân hóa, khả năng chọn lọc cổ phiếu và tính kỷ luật trong giao dịch sẽ quyết định thành công của nhà đầu tư.
Trang chủTổng hợp thị trườngThị trường HSXThị trường HNXThị trường UPCOMTin tức mới nhấtTin tức phổ biếnTin tức chứng khoánTin tức tài chính & ngân hàngTin tức bất động sảnTin tức kinh tế vĩ môTin tức doanh nghiệpTin tức thế giớiTin tức từ cộng độngWatchlistPortfolioPhân tích kỹ thuậtBảng giáCổ phiếu A-ZLọc cổ phiếuPhái sinh & Chứng quyềnCảnh báoTổng hợp thống kê thị trườngCổ phiếu trọng yếuCập nhật kết quả kinh doanhBáo cáo & DownloadTổng hợp báo cáo phân tích quýVNINDEXVN30VNXALLSHAREHNXINDEXHNX30UPINDEXTC6HPDHNANHPFUCTVGF5HCIEVFCMIDPGC32MVNIDVBBHDNTTSTFOCMACHLYPOSVPIKMTNOSMCCSD9DTLDHAVOSHAVATGITQHRBPFLTBTND2VNBFUEVFVNDPVDDNCBHNPMCBLWNEDHHRNAPKGMDQCDSECANPCNTMCFT1L14FUESSVFLVJCCBSBWSCFVSVNKWACENHDBPTHTDCTRTVCESAMSCLPENLTCTTDNCTHPPADCVTPTV2SZETNGNDFSBTDPPFCMVHCVTVMTPTANYBML40FICCKGVSGSRCCMNAVCPPIPVLILBSSBGTDCEOXMDFUEFCV50HDGISTSJ1TPHNCSMKPVGLKSTUDJNHHDPHHD2DCFSCYTTEQNUVHHCSICTCPHHX77FTSETFTHTOILCPANDTD11ABIDXPBBCATBCPHDVGSJMCNAPGSVNGHWSCMXDGTMVCHCBTTBIBCBTSL61CMDSKHGEXMVBSJCDNLMBNCYCMNBBHPVW3VDTTINDVWSRBBT6GDWTBRVLAMQBVCWDHNKTSSMBIDCGLCTTFCCLBMFFSODBTSB1CEGNTWHESHNIDP1TQWIBDVIGBTGVEFDPRITACABC92VIWMELCX8PNDSMNDXVDTISVGVIEVSCTIGVINL62TRCDLTTTSIFSPIVVESVAFUXCCPISSMBHHTTGTVHCI5SAVVFSPVIHPTDDVVESAFPDVBCMSTLINGVIFC4GVNZPLASGRSGCAPPBSTTNAAMEVNTMFSDHTTDGTCHL12LQNNS2LMCCTWDXSDNPMPYNAVSMCFIRTELSTPMGGARMTHNDXGVNATHUVE9HLSVIDSTGL63SKVPBPPGIBLTDDNDCHPMTGLWBMVVVNVETVDLNBCCLWSAPMCDPSWBDBDATPMWH11FUETCC50BHAHAPVPBTDHSDNBRSTNMMEFHLOTOTPTTNSHONWPCGBIOLHGPGBV21VCTTIPDMCRCCICGCIGVNHTVBUDCNBPPNCLGLGSMDNMAGEBLFIMPCDHVTJSFNGASKACFUESSV30HDCNAWSEABSCBIIVIXGKMSHISRTTV4PNJDP3IHKTRVACGVCITRSCTBSDGCNTFBASQCSBSTKGNQNICNHKTCE1DRLAPSTTZLECSHAVCRTBHXMPVCFVTZHRTTDMAGRLGCTA3VGVTCRSGHKCBL10SDKE29HTMCTDVPATL4VOCBSPUSDBMGUMCSCGBNWBHCCT3DCSBGEG20KDHTIEPHSTS3DDGDHCTMXCCICLMCREVTXTHBKHGDDHBLNVTBFRMAVGHNFGMAFUEDCMIDPVHHSAVLBSAFTVMHLBHLTGDTCNNHMCDADDTCFBCSPMCVNGMXSVITTLHSLTISHAIKTCCHSKDCABBBTTADPNHAOCBHAMFDCCC4VBCHUTCIASCOVDBMDCPHCSPIVNINASBSAVE4TDPBRCTB8VMDHTCTDFTHGVSNGICCAPPVRDVCDIHHEVLM8KTLSSGASTPCTPACDNDCDOUEMDLRVGCNVLGSPTCWCLHD17VNLNNTCNCHASLUTTSAMNDSSHTIXPSCTGPPTSBSDSASSIDKCEQNPVECVIMPRENTHTIDSDBATANT2HC3TVDPPHVIRVHDBVBUPHBAFJOSVTKPTPPGTCTXTGGAAHKDMHGWBCCDOPCTNPMBVC6HATMSBSZLMTXDMSMDGMSNHFBHBSBSLRALVHMQTCANTG36YBCA32DRIBMKTFCPLENBBHQCKHSSPHMCFHBHCARBBMDTGFHNSCRVAVHVNWCSTHWABRVSFPSDDTVDTDUCTFUCTVGF3TCLPVCDKCCCTONEOPCAG1MCHPHNSGDVPRSSFIDPKLBVTMPRTHPMAPHPSGPLPHHSVTADTESVHCCCBCOTBWMIMDCRBHIIJCTBDGEGSFIACVSNCTCTTVNDACHCDKIPSTBAFXDNEVNPBTWDVPVTRVC5S27TNBBABSBDCCRHVXPDNDIDBBSGH3CKDVCPVC2AMPBSHAAVSJFTDSBSGISGVTGVKCMCOGILBTDPTLHSIMLSPVPPASCAGCTIGDAQSPCMTSLSYEGLBMVSAVPWPXMSGPTCMMCPBIGS4APGCPXCVPDSDYNXTSHNILCDMNHFXNKGPIAPMJPEQNTCPAPVIHBGWNUEBVNSP2VSESDCCRCPXSSDVMA1OCHACCVLPGHCDP2LDGSWCPATVSTSBHSDUCATAMDTMGTOPVDGCHCTBCS55SCCAGFORSKLMTPCS72YTCCLGNBTVE3PSBJVCBDTTDWBCAV11DVMPSPCCMCSTAASQHWDTKSMTDHBVMANWTSJDVHGKSSFUEKIVNDHDPNNCSPDHCTCIDQTPVICBSRVGRHHCPICSTWTCJXHCL44INNVGIHU3CCVCDCBCFTYAIMEPXTX26BMCMTLTCIVNMBCRVTHMRFTMSTSBCMGDTPBKGSTCC69HMDNSLINCDOCTMWDNNSGBHT1HSGHHGDNWTTNFITTPBHAHFRCPCHBSIVLGDICDGCBXHPVBKSQTTPPVMSEDNSTSD5DSHFCNHHNSVDPRCFUCTVGF4TA6VMTHLRLSGVBHDPSVABSRFLNCADGSABSIVCMMAGGQHDPEGNEMAPGFCCMSHSDJKSFBTUTHPS12TLPVRELMILPTDRHAGXGPCPLCMKVILADFCKSHVKPUPCHDSHPHHPBMASSVTMHLSIIHEJLSSRCDBCBLIXHIOSJSBLIFCSNO1CMFMICVNYDLDDKWPQNFUEABVNDPVSNDNMECSD6DRCEVGBRRS99ALTECOQPHCTRCCAFUEMAVNDDC1VNESGSSDANABKPFTAWDM7HDAHLDQNTFPTVLFAATGNDEVSCLLVWSHTVVC7VMGSC5LCGKHDKTTSRATTHQBSLTGOGCCKAHBCCADPBTVCXDSTCSMHEPVTICDPSBVVFRVEOFPSISSNVC9PTGSBLBT1FRTBTNSCSSJEDLMSZBQNCFUEKIVFSANVPVXRICCGVTLICC1TXMSTKACMPCCLM3TV3HBDB82BCGVNFTV6SCIALVHADVCMSTTE12DPCITDSBBCMWTS4MTAFLCWSSLAISNZBTBVSIPTIMBSKOSKHLTW3VPCX20HNBVNSMIGPTOPOBBBTVXTBHKMTCVC1PTDMZGICITLTPPYTCBTOWKTWTOSFHSEIDPCEHLCMTHTPPLKWLCDMHCDC2DDMSPCBMJTV1LGMHTINDXPECDCTGVRNDPMBBFOXSD2VNXVBBDDBBALNTTGMHUSCVGSDCLSD4SHXVNRBMNEIBFUEVN100HJSHMRNVBLIGBWEPX1DAHTVPAMSHLAPHPPWAVVSBFCASPSGNTTCTCDTTTBIDL43FUEBFVNDLG9CCPHARHNMSD3GTSGMCNDWPTCGTASHPSDDCLCC12VCCMMLREESCDBPCSTSNTPICCITSUICPCFPMSVGGDBMVTLVTDTKUVPHNQTMPTTVCSBGDTTVBGTNCTDBPLXMBTIN4APCAPLSD7DTATKADVNIDJNCGCDNM10HC1SGTICTRBCNHTHOTAPFDS3AICPCMXLVTLGAMVMQNQSTPJSDZME1VFVN30XDCBVLHSMTRAACBSHBTDNHNPBMPDBCSIPVDNVITBDGUNISD8DSNHAFCDGTARCLXBMISHENBEDASTVGLICTVSGLTHSPSHSTETST8TCOHNDDHGGEEVRGAGMVTEWTCNHCPOTXDHVUAVE2TQNBTVBOTPVOFUEIP100SFGPMGVTSVIBTALKLFPDRCQNDAERCLBTPFUEMAV30MPCPBCLPBSIGKSDGMDACSVTQHKBC47SACLCMPOWVXPDKGDAGVTCPNGCMPHMGPETPTBDSPSZCCDRNLGDHDLASCK8PNPNETSFCSSCBEDVDSHTLKKCGABSHGHJCFUESSV50PPTHCCMCGDRGVFCHAXPGNPVVSDXSALHVGDWSTMBHPXEPHHVHFTIHANL45NHVATSISHSBALBETHDFUEKIV30VE1HPIDSVTLHTHMSKGKSBTT6DXLNFCFGLWSBMCMVNCTDTEMEKBCVGTTD6HGTGVTSGBTBBDWNVTSTHVE8CH5QNSTPSSD1MTGLAFBMDVC3VPGICFCNGCHPMDFHECSEPMTVODELMHVXBTVTSBRHDWPXASCJVMCBICBCEDBDILSPTEHRCTEGPDBAMCPDCPVYVHEXMCCVTV15RTBSMAPVTNQBNTLTVWDSDLCSTNWHFCPROMLCLAWQCGHD8FIDAGPNLSGERVLWHEMQNWHIIAPIVQCAPTPC1HMSLDWTUGDFFHACMH3VMKAAATBXEICHTNNTFHUBHD6HUGEMGTR1FTMTKCHTPVIPTNICTPPPCLO5DANVCGTCKSPBHTGHHPPPSVCSEMSNACVCBPSLKMRPVGCBINAUPHRTSJCJCASGGCBGGGIPADIGDCGPMPPANSJGFMCSZGAAMEVEDSGPGDHVTSDPSKNTTACFMUDLCTTNSSMSTBHGTJCPSEDTHQCCPXLDNHTMTPSNC21VLCDTBTLDHNRARTACETNPTNVBTHBAXPXIVCAGTTCQTBSQITCVPSV12CTACIICIPCTFCMKDCMBCPHDMS74EPCDC4BCVHPWVGPHAGD2DDWCTSCBELGCFVNDELCTVAHDOVSMVMSNSCMSRMIEPOMVFGMGRTHSPTNVHLBQBTABKVCKSVNDCCMSPOVPISDNAHIDCPCASANAFHTTVPLEFICKVRATSEBBVHPPPHU6LLMMBGPNTBNACSCPJTVTOHU4SHCTN1MESBMSSBMTNHHSVCMVLHCC22BVGCT6VHFPLOLM7COMHVAPPESSIMEDDSCPITPGVRYGHTESGORGCL18CTSNJCTNSPVEIVSVRCDL1FUCVREITVEAHU1TSGHCMTSDKHPABCNAGBKCEBSTEDPTVPSHBWAECICAVPTXABSVSHMGCRDPPJCLDPCTGDLGTMPIRCPWSDHMPVACMCXPHHNGBVSCSVLBCTNTHIGPIDIDINGCHHVS96HMHEINPV2TA9SPVKHWLCCNVPVDPNRCCETSVCDUSHPGL35AVFNBWAIGTH1ACLNSGPAIMDAASMHOMDGWSDTABTADSABWMTSMWGHGMDPMSGIDHPMTBNTBNasdaqDow 30 FuturesNasdaq FuturesNasdaq 100FTSE 100KOSPIShanghaiHang Seng FuturesChina A50KOSPI 200 FuturesChina A50 FuturesS&P 500CAC 40Dow 30DAXNikkei 225Hang SengVinFastDAX FuturesFTSE 100 FuturesS&P 500 FuturesUS Dollar IndexCAC 40 FuturesNikkei 225 FuturesVN30F2509VN30F1QVN30F2512VN30F2Q41I1F8000VN30F2M41I1F7000VN30F1MCSTB2508CVNM2513CTCB2503CFPT2502CSHB2505CSTB2511CHPG2513CMWG2511CHPG2408CFPT2405CHDB2503CHPG2504CVNM2511CVHM2503CMWG2508CTCB2507CVIB2406CHPG2406CVNM2407CHDB2505CVPB2506CSTB2504CACB2508CSTB2513CVPB2508CVIC2405CVPB2407CVNM2503CVIC2506CVHM2513CVNM2504CSTB2507CFPT2513CMBB2501CVNM2510CSTB2512CTCB2509CVHM2506CFPT2508CFPT2514CSTB2505CMSN2406CHPG2409CVPB2513CVHM2514CVPB2504CVRE2408CMBB2507CHPG2511CVHM2406CVNM2508CFPT2507CSTB2409CMBB2405CVHM2505CMSN2511CHPG2512CMWG2509CTPB2503CMBB2503CHPG2521CSSB2503CHPG2514CHPG2505CVHM2509CVIC2509CSSB2504CMSN2404CACB2502CVPB2511CLPB2501CMSN2503CHPG2518CSHB2504CVRE2513CVRE2507CACB2503CVRE2511CVHM2508CMWG2505CTCB2501CMWG2507CMSN2506CVIC2504CVRE2406CMWG2406CVNM2509CFPT2402CSTB2509CVHM2409CMWG2407CMBB2505CMBB2512CSTB2514CVIC2505CACB2507CHPG2519CSTB2515CTCB2508CFPT2512CFPT2509CVNM2512CSTB2410CSSB2502CMBB2513CFPT2510CFPT2501CMBB2407CMSN2505CVJC2502CVHM2510CVIB2407CMSN2510CSTB2517CMWG2510CHDB2502CVNM2506CVPB2507CVPB2514CHPG2506CMSN2513CSTB2516CMBB2511CLPB2502CVHM2511CHPG2510CVRE2407CSHB2502CVHM2502CVNM2502CVHM2512CMBB2509CFPT2515CTCB2403CACB2404CVNM2406CHPG2516CVRE2503CACB2501CVPB2515CTCB2504CVPB2410CVIC2508CMSN2507CHPG2502CVHM2507CHPG2508CVIB2502CFPT2511CVIB2506CFPT2404CVPB2502CVRE2512CVPB2509CSHB2506CSTB2502CVRE2514CVRE2509CHPG2410CMSN2514CFPT2505CMBB2504CVPB2501CFPT2503CVRE2505CVIC2507CVPB2409CSHB2503CMWG2504CVRE2510CTCB2506CVHM2408CMWG2503CVPB2510CVJC2503CVRE2506CHPG2520CTCB2404CMBB2510CACB2505CSTB2510CSSB2501CTPB2502CMBB2508CMSN2512CMSN2508CHDB2504CVRE2508CHPG2515CMWG2512CMSN2509CMWG2513CVIB2504CVNM2507CVIC2502CHPG2517CHPG2509CSTB2518CVIB2505CVPB2512