Sau khi Mỹ và Trung Quốc đồng ý cắt giảm thuế quan và hạ nhiệt căng thẳng thương mại, các nhà giao dịch đã giảm bớt dự đoán về số lần Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất trong năm nay xuống còn hai lần.
Các hợp đồng hoán đổi lãi suất, vốn phản ánh kỳ vọng của thị trường về lãi suất trong tương lai, cho thấy giới giao dịch đang dự đoán Fed sẽ chỉ giảm 0,56 điểm phần trăm lãi suất trong năm nay, ít hơn mức giảm gần 0,75 điểm phần trăm được dự đoán vào tuần trước. Các nhà giao dịch vẫn dự đoán lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm đầu tiên của Fed trong năm nay sẽ diễn ra vào tháng Chín.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm của Mỹ, vốn rất nhạy cảm với các diễn biến chính sách, đã tăng tới 0,12 điểm phần trăm vào ngày 12/5, lên hơn 4%, khi các nhà giao dịch giảm bớt dự đoán về mức độ cắt giảm lãi suất cho năm 2025.
Kể từ khi Fed đưa ra thông báo sau cuộc họp mới đây và Chủ tịch Jerome Powell ủng hộ lập trường "án binh" để đánh giá tác động của thuế quan lên lạm phát và tăng trưởng, thị trường càng giảm bớt kỳ vọng về việc hạ lãi suất của Fed. Minh chứng rõ ràng là trong tuần qua, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm của Mỹ đã tăng từ mức thấp 3,55% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm đã tăng từ khoảng 3,85% lên 4,11%.
Chỉ mới tháng trước, thị trường trái phiếu vẫn dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất bốn lần, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm, bắt đầu vào tháng Sáu, trước những lo ngại rằng cuộc chiến thương mại sẽ làm chệch hướng nền kinh tế Mỹ. Giờ đây, các nhà giao dịch dường như đồng thuận hơn với dự đoán chỉ cắt giảm hai lần trong năm 2025 mà các quan chức Fed đưa ra vào tháng Ba.
Các quan điểm của giới đầu tư tài chính về mức độ nới lỏng của Fed trong năm nay rất khác nhau, cho thấy còn nhiều bất ổn xung quanh chính sách tiền tệ. Một số nhà kinh tế cho rằng Fed sẽ không giảm lãi suất, trong khi số khác dự đoán mức giảm lên tới 1 điểm phần trăm. Các chuyên gia kinh tế từ nhiều ngân hàng lớn dự báo Fed sẽ giảm lãi suất 2-3 lần trong năm nay, bắt đầu vào tháng Bảy hoặc tháng Chín.
Trong khi đó, các chuyên gia của Citigroup Inc. đã đẩy dự đoán về thời điểm Fed bắt đầu hạ lãi suất từ tháng Sáu sang tháng Bảy, sau khi Mỹ thông báo sẽ giảm thuế suất 145% đối với hàng hóa Trung Quốc xuống 30% trong 90 ngày. Ngân hàng này dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại tất cả các cuộc họp từ tháng Bảy năm nay đến tháng Một năm sau, với tổng mức giảm là 1,25 điểm phần trăm.