Kể từ đầu tháng 6, cổ phiếu DGW của CTCP Thế giới số (Digiworld) đã bắt đầu tăng mạnh trong bối cảnh cơ quan quản lý tại Việt Nam "càn quét" hàng giả, tạo cơ hội chiếm thêm thị phần cho những doanh nghiệp "chính thống".
Kết thúc phiên giao dịch ngày 25/6, cổ phiếu DGW tăng 2,09% lên mức giá 43.900 đồng/cp. Tính từ 6/6 tới nay, cổ phiếu DGW đã tăng 30%.
"Ngựa chiến" Philips đang là cái tên góp nên động lực cho sự phát triển của Digiworld.
Theo báo cáo phân tích của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), trong quý 1/2025, các mảng kinh doanh mới dần đóng góp tốt hơn vào hiệu quả sinh lời DGW.
Quý 1/2025, DGW ghi nhận doanh thu thuần đạt 5.519 tỷ đồng, tăng 10,7% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 106 tỷ đồng, tăng 14,6%, nhờ tăng trưởng thị phần máy tính xách tay và máy tính bảng bù trừ cho sự sụt giảm thị phần điện thoại di động (chủ yếu Apple) đi kèm sự mở rộng của bộ đôi mảng mới thiết bị văn phòng và hàng gia dụng (DGW liên tục mở rộng danh mục hãng phân phối tiêu biểu Philips).
Cụ thể, doanh thu thuần mảng máy tính xách tay và máy tính bảng đạt 1.326 tỷ đồng, tăng 16,4% so với cùng kỳ, cao hơn trung bình ngành nhờ phân phối thêm các dạng “máy tính xách tay dòng gaming” giúp tăng thị phần phân phối.
Doanh thu thuần mảng điện thoại di động đạt 2.136 tỷ đồng, giảm -12,5%, thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành. Theo VDSC, điều này có thể đến từ giảm bớt thị phần phân phối Apple sang MWG và theo DGW, sự gia tăng thị phần của hãng mà DGW không phân phối như OPPO.
Các mảng mới đều ghi nhận tăng trưởng tốt nhờ bổ sung thêm các hãng mới trong hoạt động phân phối (Philips) hay được giao thêm kênh phân phối mới từ hãng (ABIndev). Doanh thu thuần mảng thiết bị văn phòng đạt 1.216 tỷ đồng, tăng 20,4% và mảng thiết bị gia dụng đạt 399 tỷ đồng, tăng 90%, mảng hàng gia dụng đạt 217 tỷ đồng, tăng 17,9% só với cùng kỳ.
LNST công ty mẹ đạt 106 tỷ đồng, chủ yếu nhờ tăng trưởng doanh thu trong khi biên lợi nhuận ròng không đổi. Đáng lưu ý, DGW ghi nhận khoản chi phí tài chính bất thường khoảng 76 tỷ đồng, có thể liên quan đến giao dịch với đối tác đầu tư và chỉ phát sinh trong năm 2025.
Do đó, nếu loại bỏ khoản này, biên lợi nhuận ròng của DGW cải thiện mạnh lên 3,3%, được xem là thành quả của việc chuyển hướng sang các mảng kinh doanh biên lợi nhuận cao hơn như hàng gia dụng, thiết bị văn phòng, với cái tên nổi bật “Philips”, nhãn hàng DGW chính thức hợp tác phân phối từ quý 4/2024.
Theo VDSC, về quy mô miếng bánh thị trường gia dụng nhỏ, vẫn giữ được mức tăng trưởng ổn định về cả giá bán đầu ra (theo xu hướng cao cấp hóa sản phẩm) và sản lượng (tỷ lệ thâm nhập chưa cao như thị trường gia dụng lớn điển hình máy lạnh, tủ lạnh, máy giặt). Theo Euromonitor, tăng trưởng CAGR 5 năm cho doanh thu ngành hàng này tại Việt nam đạt 3,9%/năm cho 2019-24, và được dự đoán đạt 5%/năm cho 2024-2029.
Philips hiện đang chiếm thị phần số 2 trong mảng thị trường gia dụng nhỏ tại Việt Nam (9,4%), chỉ xếp sau Panasonic (11,2%). Thị trường này đang có xu hướng “gom” thị phần vào một nhóm hãng nhất định (Panasonic, Philips, SENKO, Vietnam Fan, Media, Sunhouse) có công nghệ xử lý tốt/ độ bền cao/ R&D liên tục/ độ phủ thị trường ngày càng rộng/ tự xây dựng dịch vụ hậu mãi tốt.
Do đó, Philips dần tăng trưởng thị phần các năm qua, và dự đoán tiếp đà cải thiện chỉ số này. Đặc biệt, phân khúc chủ lực của Philips là phân khúc trung và cao cấp phù hợp với xu thế chung của thị trường, với mức giá thường cao hơn Sunhouse, Tân Tiến, nhưng cạnh tranh tốt với Panasonic và Toshiba. Việc hợp tác với DGW cũng được kỳ vọng tăng độ phủ kênh GT-MT của hãng này hơn thời gian tới.
Về tiềm năng mở rộng thị phần phân phối Philips của DGW, Philips hiện có 3 nhà phân phối B2B, trong đó DGW là doanh nghiệp duy nhất phân phối toàn quốc thay vì chuyên môn hóa ở miền Bắc hay miền Nam như 2 nhà phân phối còn lại. Với độ phủ điểm phân phối lớn, DGW dự kiến gia tăng thị phần phân phối Philips thời gian tới (2% ở năm 2024 lên 18-25% ở giai đoạn 2025-2029), giúp đóng góp tăng trưởng doanh thu và nở biên lợi nhuận ròng của DGW khi kinh doanh ngành hàng này thường có biên tốt hơn ngành CNTT-TT.
Về triển vọng kết quả kinh doanh quý 2/2025, VDSC dự kiến vẫn chưa nhiều đột phá do vẫn gánh chịu chi phí tài chính ở mức cao, với LNST công ty mẹ 112 tỷ đồng (tăng 25,4% so với cùng kỳ). Các trụ cột chính dẫn dắt tăng trưởng tương tự quý 1: máy tính xách tay, máy tính bảng vào mùa cận tựu trường, ngành hàng gia dụng với Philips, TV Xiaomi, khôi phục lại thị phần điện thoại Xiaomi khi mùa cao điểm “iPhone” đã qua.
Trong năm 2025, mặc dù DGW đối mặt rủi ro giảm thị phần của mảng chủ lực nhiều năm (phân phối Apple) nhưng VDCS kỳ vọng quan hệ chặt chẽ với Xiaomi, cộng hưởng thị phần MTXT & MTB tăng do khai phá sâu vào thị trường ngách “gaming”, sẽ giúp mảng CNTT-TT giữ vững mức cao tương tự 2024.
Tâm điểm nằm ở các mảng mới như thiết bị văn phòng và hàng gia dụng khi bộ đôi cho hiệu quả cả ở mở rộng doanh thu và biên lợi nhuận.