Xu hướng tăng của VN-Index sẽ kéo dài bao lâu trong chu kỳ mới? - Kênh thông tin tài chính

Fialda Web Terminal

Fialda là Kênh thông tin chuyên sâu về các lĩnh vực kinh tế, tài chính & chứng khoán được cập nhật liên tục, chính xác và đầy đủ nhất Việt Nam áp dụng công nghệ 4.0 AI & Big Data. Tin tức và sự kiện doanh nghiệp được cập nhật liên tục. Thông tin về các giao diện cổ đông nội bộ, nhận định thị trường, phân tích chứng khoán qua lăng kính kỹ thuật, thông tin nhịp đập thị trường được cập nhật đầy đủ, liên tục và chính xác.

Hai thập kỷ nhìn lại: Quy luật từ quá khứ

Thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ khi thành lập đến nay đã trải qua nhiều chu kỳ thăng trầm. Nếu tạm bỏ qua giai đoạn 2006-2007, khi thị trường còn non trẻ và dễ bị nhiễu động, có thể nhận thấy các chu kỳ tăng trưởng rõ nét ở hai giai đoạn: 2016-2018 và 2020-2022. Mỗi chu kỳ kéo dài trung bình 16-17,5 tháng, xen kẽ với những đợt điều chỉnh từ 10-12%.

VN-Index tăng hơn 30% kể từ đầu năm 2025 đến nay.

Trong bối cảnh hiện tại, xu hướng tăng (uptrend) mới chỉ diễn ra khoảng 4,5 tháng. Nếu tham chiếu lịch sử, dư địa của nhịp tăng này vẫn còn ít nhất 12 tháng nữa, đặc biệt khi kỳ vọng nâng hạng thị trường vào tháng 9/2025 đang đóng vai trò chất xúc tác quan trọng.

Điểm chung dễ nhận thấy ở các giai đoạn trước là trong mỗi uptrend, thị trường đều có những cú điều chỉnh “khó chịu” nhằm thử thách nhà đầu tư. 2016-2018 ghi nhận một lần giảm khoảng 10%, còn giai đoạn 2020-2022 có tới hai lần giảm trên 10%. Khả năng cao trong chu kỳ hiện tại, VN-Index cũng sẽ phải trải qua một vài nhịp điều chỉnh 10-15% trước khi tìm tới các đỉnh cao mới. Với những nhà đầu tư dài hạn, đây lại là cơ hội để tái cơ cấu danh mục và gia tăng tỷ trọng cổ phiếu.

Nền tảng vĩ mô và định giá cho chu kỳ tăng bền vững

Điều khác biệt của giai đoạn hiện tại so với các chu kỳ trước nằm ở nền tảng vĩ mô và yếu tố định giá. Kinh tế Việt Nam đang trong quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ: GDP 6 tháng đầu năm 2025 tăng 7,52%, mức cao nhất trong 14 năm và thuộc nhóm dẫn đầu thế giới. Chính sách tài khóa và tiền tệ tiếp tục đồng bộ, với giải ngân đầu tư công kỷ lục, tín dụng tăng tốc và lãi suất duy trì ở mức thấp.

Định giá thị trường vẫn được coi là hấp dẫn. P/E trailing của VN-Index hiện vào khoảng 15,8 lần, ngang với trung bình 10 năm và thấp hơn nhiều so với mốc đỉnh 20 lần ở các chu kỳ trước. Như vậy, dù chỉ số đã tăng khoảng 30% từ đầu năm, dư địa tăng trưởng vẫn còn lớn, ít nhất cho đến khi định giá vượt xa ngưỡng cân bằng lịch sử.

Lợi nhuận doanh nghiệp cũng là động lực then chốt. Theo HSC, tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 dự kiến đạt 15,6%, cao hơn nhiều so với các giai đoạn tăng giá trước. Điều này phản ánh rằng đà tăng của thị trường hiện nay không chỉ dựa vào dòng tiền đầu cơ, mà gắn chặt với sự mở rộng thực chất của nền kinh tế và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Một yếu tố không thể bỏ qua là tín dụng. Tính đến ngày 8/8/2025, tín dụng toàn hệ thống đã tăng 10,3%, sát mục tiêu 16% cho cả năm. Thông thường, tín dụng mở rộng đi kèm GDP tăng trưởng cao, thanh khoản thị trường dồi dào và tâm lý đầu tư tích cực, tất cả đều đang hội tụ trong giai đoạn này.

Lịch sử cho thấy các chu kỳ tăng giá của thị trường chứng khoán Việt Nam thường kéo dài 16-18 tháng. Với việc uptrend hiện tại mới chỉ khởi động hơn 4 tháng, cộng hưởng cùng bối cảnh vĩ mô thuận lợi, dư địa tăng trưởng vẫn còn đáng kể. Dù chắc chắn sẽ xuất hiện các nhịp điều chỉnh 10-15% trên đường đi, song xu hướng chung của VN-Index nhiều khả năng vẫn duy trì tích cực ít nhất đến cuối năm 2025.

Nói cách khác, đợt tăng giá hiện nay không chỉ là sự tiếp nối quy luật trong quá khứ, mà còn có cơ sở để trở thành một trong những chu kỳ bền vững nhất trong 20 năm qua, khi được hậu thuẫn bởi nền tảng kinh tế mạnh, định giá hấp dẫn và kỳ vọng nâng hạng thị trường.

Minh Lâm

Link gốc

Trang chủ Tổng hợp thị trường Thị trường HSX Thị trường HNX Thị trường UPCOM Tin tức mới nhất Tin tức phổ biến Tin tức chứng khoán Tin tức tài chính & ngân hàng Tin tức bất động sản Tin tức kinh tế vĩ mô Tin tức doanh nghiệp Tin tức thế giới Tin tức từ cộng động Watchlist Portfolio Phân tích kỹ thuật Bảng giá Cổ phiếu A-Z Lọc cổ phiếu Phái sinh & Chứng quyền Cảnh báo Tổng hợp thống kê thị trường Cổ phiếu trọng yếu Cập nhật kết quả kinh doanh Báo cáo & Download Tổng hợp báo cáo phân tích quý VNINDEX VN30 VNXALLSHARE HNXINDEX HNX30 UPINDEX RYG DCH OCH MCH TCH PCH GKM VNZ GHC SNZ DHC CHC BHC NHC MHC LHC HHC VHC SHC PHC XHC TH1 MKP L44 VKP NHV HHV SGO ODE SD3 TOW DXS POW PXS DTB CTB BTB ATB NTB MTB VTB TTB STB RTB PTB DNM HNM VNM TNM FCN ICN PCN DKC BKC KKC VKC TKC DNP HNP VNP TNP QNP PNP S74 CKV MKV SKV DBD IBD HBD TBD SBD BGE AGE HVX CPA PVX IPA VPA PEQ ABW NBW TBW FRT CT6 BT6 ART HRT TT6 TRT SRT PRT AAM HAM SAM SFN DNC CNC NNC LNC INC VNC TNC SNC QNC PNC TN1 CAP NAP HAP SAP PAP ANV TNV BED NED MED TED SED LIX VE2 VIX TIX BSA ASA HSA VSA TSA MML E12 C12 L12 DRG V12 S12 VRG L63 LUT HUT DDM KDM HDM TDM DAC NAC MAC KAC HAC SAC PAC MA1 CDP ADP NDP LDP IDP HDP VDP TDP SDP RDP CAV AAV NAV HAV VAV SAV CLX PLX HVA TVA PVA SCY TMB SMB PMB HUG TUG DHT NHT THT AGM LGM KGM HGM CPI API HPI VPI SPI PPI FDC CDC ADC NDC MDC KDC IDC HDC UDC TDC SDC PDC XDC SD1 AGP VGP TGP SGP SZE DDV IDV SDV PDV FUEKIV30 FOX CIA PIA GTS FTS CTS BTS ATS MTS KTS ITS VTS TTS STS DCL CCL PTS ACL TCL SCL RCL DHG BHG S72 LHG KHG HHG VHG THG CH5 SHG HKT CSI BSI HSI VSI SSI PSI FUEVN100 DGC OGC NGC MGC LGC VGC SGC RGC AG1 PGC SD7 CGV VGV PGV S96 TBX ILA HLA VLA PLA ETF CTF NTF TTF BRR DWS BWS HWS VWS PWS PFL GCB BCB ACB OCB KCB HCB VCB TCB DKG CKG BKG NKG TKG SKG DNT CNT ANT NNT VNT TNT QNT PNT SVI PVI CK8 FSO DP3 PPE GEX L61 HJS SJS PJS DRH DZM HFB CNG ING HNG VNG TNG PNG DAT CAT AAT HAT VC6 TC6 RAT PAT CII BII HII SII PNJ PVO G20 DSE X20 VSE DS3 PSE TS3 VE9 FBA SBA SJF HHR PHR EMS DMS CMS BMS AMS HMS VMS TMS PMS DAG CAG NAG HAG SZC GDT BDT NDT VDT TDT SDT BLI TLI BIO HIO EVE PVE ITQ VTQ TV3 X26 TQW VEA SEA CMF BMF BHH NHH VHH PHH DPM HPM SPM DDG CDG BDG ADG MDG LDG HDG VDG TDG SDG SD5 DGT HGT VGT SGT DPP PGT APP HPP TPP PPP IDJ UDJ SDJ FUCTVGF5 HD8 SD8 HLO PLO GTD DTD CTD BTD ITD VTD TTD PTD NT2 MIE VIE TIE CTW BTW NTW KTW STW HNR VNR FCS DCS ACS NCS LCS WCS VCS SCS SKH GSM CSM ASM HSM VSM SSM FHN DHN BHN HHN GGG THN SHN PHN AGG MGG VGG GPC TGG EPC DPC CPC BPC APC OPC MPC S4A VPC UPC TPC DP1 SPC PPC GSP DSP BSP ASP HSP CBI QSP PSP ABI SPV PLE L35 GCF DCF BCF MCF ICF VCF DC4 CC4 CAR PCF HAR TAR MFS IFS VFS DNH VNH TNH DVM TVM PVM SKN DSC CSC BSC NSC VSC USC TSC SSC PSC DVP NVP TVP PVP DSV CSV KSV HSV SJD PXA DRL DFF CDR PDR DAH AAH HAH FUCVREIT MIM VIM DNN CNN INN DVC AVC MVC KVC JVC TVC SVC PVC TV1 CIP KIP VIP TIP SIP CEO PVV GMD CMD BMD AMD HMD VMD NBE XMD LBE CMW TMW PMW AGR MGR HRB VGR SRB SGR C92 MZG SZG DDH CDH KDH TDH XDH DLM CLM LLM KLM DAN CAN HAN TAN PAN GIC FIC EIC DIC BIC AIC MIC LIC VIC UIC RIC PIC VLP TLP PLP BTU SIV PIV GEE CTX MTX VTX REE PTX VE3 MHL KHL VHL HUB FPT SGH APT MPT LPT HPT COM PPT HOM POM DDN CDN NDN VDN TDN PXI SDN PDN GLC FLC ELC CLC MLC ILC HLC VLC DL1 PLC DOP TOP ALV XLV DTK VTK STK E1VFVN30 MCD LCD HCD DC2 TCD SCD RCD VC2 VCW TCW VNY DHB THB SHB DPG APG HPG VPG L43 DST CST BST AST NST MST KST IST HU6 VST TST DBM QST BBM LBM SBM YBM SGN PGN FOC DOC VOC NO1 NBP PBP POV GTA DTA CTA ATA MTA ITA VTA TTA DNL VNL D2D HKB C22 DSG BSG ASG NSG LSG ISG HSG VSG TSG SSG PSG GVT DVT CVT NVT HVT TVT SVT PVT NEM HEM UEM TSJ FBC DBC BBC ABC NBC LBC KBC IBC HBC VBC TBC RBC PBC YBC SB1 HEP SEP SBV GMX CMX TMX BWA KWA PWA BRS ORS TRS BAL TAL SAL RAL SDY MNB HNB VNB TNB FUEKIVND EVG DVG BVG AVG HVG TVG SVG PVG FIT VIT PIT MEC LEC HEC VEC CE1 PEC VE1 FUETCC50 HEV CMK BMK VMK D11 H11 V11 MRF DPR SRF VPR DUS VDL UDL GAB CAB BAB NAB VAB TAB SAB S99 DIG CIG BIG AIG MIG LIG HIG VIG TIG SIG CI5 GLT DLT BLT ALT HLT FUEVFVND TLT FTI DTI CTI HTI VTI PTI VCX GMA VMA SMA BSR MSR HU4 FHS CHS D17 KHS HHS FGL THS SHS PHS LGL VGL EPH DPH CPH APH HPH VPH UPH TPH SPH QPH PPH XPH DDB BDB HDB TXM VDB TDB PXM SDB PDB DLG CLG NLG VLG TLG BOT HOT TA6 TOT DXP POT VXP VTO PTO TCK VC9 AFX HFX F88 GVR VHF PVR C47 DSH BSH NSH MSH KSH ISH VSH SSH PSH SGB PGB LO5 UXC PXC DBT BBT ABT NBT MBT HD6 TD6 PX1 TBT SD6 SBT PBT DXV FUCTVGF3 DTE HTE VTE TTE CT3 PTE CCA BCA VCA FIR VIR VNS TNS QNS X77 BVH HVH TVH SVH PVH E29 DSN MSN VSN SSN PSN MBG VBG SBG CET NET VET TET PET CMI BMI LMI TB8 BWE VW3 TW3 G36 SZL FUCTVGF4 HNF VNF DLR IN4 HLR GAS DAS AAS FUEMAVND NAS MAS LAS HAS SAS PAS DIH VIH DVN CVN BVN MVN HVN VVN GEG TVN SVN CEG VTZ TTZ TEG PEG YEG FUEIP100 HEJ VE8 SJE V15 L18 BAF NAF MPY LAF HAF VAF SAF PPY SZB ADS HDS VDS TDS CLH TLH FTM HTM VTM PTM EIN VIN TIN DQC HQC VQC SQC DTP CTP BTP NTP MTP HTP VTP TTP ECI STP CCI QTP PTP ICI HCI VCI TCI SCI DHD KHD VHD THD QHD EME AME C4G IME LM3 L45 KHW THW QHW APL VPL NDF MDF TDF ABR FUEBFVND TBR SD4 SBR VGS SGS PGS NXT VXT PXT BLN DTC CTC NTC MTC LTC KTC ITC HTC WTC VTC FT1 TTC STC BT1 QTC PTC YTC HT1 EFI SFI DTV BTV MTV HTV VTV ECO BCO PTV MCO TCO SCO CKD SGBTB TYA DKW LKW BSL NSL HSL PSL AGF GER PVY LPB HPB VPB TPB SPB DXG BBH HBH VBH TBH SBH SJM CX8 DWC SWC GND DND MND HND VND PND BCE ACE KCE VCE PCE HC3 VC3 DNW BNW ONW TNW QNW BVL NVL PVL MSB KSB WSB TSB SSB PSB CMM VEOF MBN CJC NJC IJC HJC VJC TJC SJC PJC SJ1 CMP BMP AMP IMP TMP PMP XMP DAD CAD HAD NAW LAW TAW GIL OIL HLY FUEMAV30 BVB NVB MVB TVB PVB CQT NQT CEN PEN GMC FMC DMC CMC BMC AMC LMC HMC VMC UMC TMC SMC PMC XMC THU CMV BMV AMV SDD ND2 HD2 SD2 SHX TRA SRA GDW BDW NDW LDW HDW TDW CLL EIB VIB GTT DTT CTT BTT NTT KTT HTT TV6 TTT FCM STT DCM CCM PTT BCM ACM MCM LCM HCM VCM TCM PCM CCP BCP MCP VCP DM7 LM7 VESAF TKU BHK IHK SGD PGD VUA DGW BGW HGW DPS APS VPS TPS PPS BXH KLB ILB HLB VLB C32 A32 DTG CTG BTG ATG MTG LTG HTG VTG TTG STG PTG NWT CFM FUESSV30 VTJ FCC CCC BCC ACC MCC LCC ICC HCC VCC ST8 DC1 CC1 SCC RCC QCC PCC FUEFCV50 HC1 VC1 PC1 QNU CCV BCV ACV VNX DHA BHA NHA SHA APF KPF NSS LSS KSS WSS SBL FUESSVFL POB L62 MWG FUEDCMID PJT DRI DFC BFC NFC HFC VFC TFC SFC NAU VC7 CFV BAX HAX CKA TKA C21 V21 KSF VSF SSF TS4 EVS BVS IVS VVS TVS BEL PVS MEL TEL ABB NBB MBB VBB SBB SJG CMT KMT VMT TMT SMT PMT PRO SDU TA9 NDX SDX DNA CNA BNA HNA VNA TNA FUEABVND EVF AVF CTR VTR TV4 TIS PIS S27 SEB EMG CMG BMG HMG VMG TMG PMG BHI SHI BMJ PMJ LM8 M10 L10 CRE VRE PRE SDK SD9 AGX AAA VIF NLS MLS ILS HLS SLS FUESSV50 DTH BTH NTH MTH VTH TTH STH PTH CQN NQN MQN LQN TQN PQN CYC DCT CCT NCT ICT HCT VCT UCT TCT PCT HPD VPD L40 DP2 SPD NUE SP2 BSQ KSQ HU3 LG9 HPW VPW DXL GDA MDA HDA PXL SDA BLF KLF VLF TL4 NOS KOS JOS VOS TOS POS CTN BTN HTN TTN DCG BCG PTN ACG NCG MCG LCG ICG VCG SCG QCG PCG VC5 SC5 HNI VNI UNI TNI TCJ SCJ DSD BSD KSD USD TSD PSD NS2 GH3 VHE SHE MH3 PSW KMR HMR VXB FUEKIVFS EBS CBS BBS ABS MBS HBS SBS QBS FRM ARM C69 VFG SFG LAI HAI PAI TVD SVD PVD TV2 PV2 DVW TVW MES HES VES GMH LMH HMH FRC DRC CRC BRC NRC IRC HRC VRC TRC SRC PRC TR1 IDI TRV FID EID DID CID BID HID VID TID SID PID DNE ONE VNE S55 VIW MEF VEF DCR CCR BCR VE4 VCR TCR SCR DHM VHM THM DMN CMN BMN SMN HU1 DHP CHP BHP NHP KHP L14 HHP THP SHP PHP VGI SGI PGI CDO HDO DLD HLD TLD SLD DAE HPX TA3 GLW CLW BLW VLW DTL NTL MTL KTL HTL VTL TTL STL PTL BQB NQB MQB VFR B82 Nasdaq 100 FTSE 100 Hang Seng Futures KOSPI 200 Futures KOSPI Shanghai S&P 500 US Dollar Index CAC 40 Dow 30 DAX Nikkei 225 Hang Seng VinFast DAX Futures Nasdaq FTSE 100 Futures China A50 Futures S&P 500 Futures CAC 40 Futures Nikkei 225 Futures Dow 30 Futures Nasdaq Futures China A50 41I1FA000 VN30F2M VN30F2512 VN30F1Q 41I1G3000 VN30F2Q VN30F2509 VN30F1M CVIB2505 CHPG2516 CACB2505 CVRE2519 CMSN2509 CHPG2513 CMSN2512 CVJC2504 CHPG2510 CACB2503 CMSN2514 CSSB2505 CVNM2520 CHPG2406 CMSN2517 CHPG2505 CSTB2524 CVRE2511 CVRE2508 CHDB2504 CHPG2502 CSSB2502 CACB2511 CVRE2512 CHPG2518 CVNM2511 CVIC2507 CMWG2407 CVRE2517 CSTB2521 CVNM2512 CVPB2515 CVNM2514 CMWG2504 CVIC2510 CVPB2517 CHPG2531 CVNM2519 CVPB2508 CVRE2505 CHPG2409 CVPB2512 CTCB2507 CVPB2409 CHPG2525 CMWG2515 CVHM2510 CVPB2506 CHPG2522 CFPT2518 CMWG2512 CTCB2403 CVHM2515 CMWG2509 CVHM2516 CVNM2508 CSHB2504 CMWG2510 CTCB2510 CSHB2507 CVHM2503 CTCB2513 CFPT2510 CFPT2509 CTPB2504 CSTB2515 CFPT2517 CMBB2515 CVHM2509 CSTB2510 CLPB2505 CMBB2510 CVHM2408 CFPT2502 CSTB2512 CVPB2520 CMBB2512 CLPB2502 CVIB2509 CVJC2503 CVIB2504 CHPG2517 CMSN2508 CVIB2507 CHPG2514 CMSN2511 CACB2507 CVRE2520 CVJC2505 CVIB2502 CACB2502 CVIC2508 CSSB2504 CMSN2516 CSSB2507 CFPT2521 CVIC2502 CVRE2509 CVIB2510 CACB2510 CVRE2513 CHPG2519 CVPB2519 CVRE2514 CSTB2520 CVNM2513 CMWG2507 CVIC2505 CVPB2514 CSTB2523 CTCB2509 CVRE2516 CVNM2515 CVIC2511 CTCB2504 CVPB2516 CHPG2532 CVNM2516 CHPG2508 CVPB2511 CTCB2506 CVRE2507 CHPG2526 CVNM2502 CMWG2516 CVHM2511 CSHB2510 CHPG2523 CVNM2507 CSHB2509 CMWG2513 CVHM2512 CHPG2520 CVHM2517 CVNM2509 CMWG2511 CVPB2502 CVHM2518 CSHB2506 CTCB2512 CSTB2519 CFPT2513 CFPT2508 CHPG2528 CSTB2514 CFPT2516 CMWG2518 CMBB2514 CTPB2506 CVHM2506 CSTB2517 CLPB2504 CFPT2515 CSTB2508 CMBB2517 CLPB2507 CSTB2511 CMBB2511 CTPB2503 CLPB2501 CVPB2522 CSTB2505 CACB2509 CMBB2505 CMBB2407 CFPT2404 CVHM2520 CMSN2406 CMSN2507 CVIB2506 CHPG2515 CMBB2503 CMSN2510 CVRE2521 CSSB2508 CVRE2518 CVIB2407 CHPG2512 CMSN2513 CVIC2509 CHPG2506 CMSN2515 CSSB2506 CFPT2520 CMSN2518 CHPG2504 CSTB2525 CVRE2510 CHDB2505 CSSB2503 CVPB2518 CVRE2515 CVNM2510 CVIC2506 CSTB2522 CTCB2508 CMWG2505 CHDB2503 CVNM2517 CVRE2503 CMWG2503 CVPB2510 CHPG2530 CVNM2518 CVPB2509 CHPG2527 CVNM2503 CVPB2513 CMWG2517 CVRE2407 CVPB2504 CHPG2524 CVNM2504 CSHB2508 CMWG2514 CVHM2513 CTCB2503 CHPG2521 CVNM2407 CFPT2519 CVHM2514 CVPB2501 CMWG2508 CVHM2519 CSHB2505 CTCB2511 CSTB2518 CFPT2512 CMBB2518 CVHM2502 CHPG2529 CSHB2503 CLPB2508 CFPT2511 CTPB2505 CVHM2507 CSTB2516 CFPT2514 CSTB2410 CMBB2516 CVHM2508 CLPB2506 CSTB2509 CFPT2503 CTPB2502 CMBB2509 CSTB2513 CVPB2521 CVIB2508 CSTB2504 CMBB2513 CACB2508 CMBB2504 CLPB2503 CFPT2505 CMSN2503 CMBB2507 CSTB2502 CMSN2506

Cung cấp giải pháp truyền thông, dịch vụ thông tin tài chính, dữ liệu thị trường cho các nhà đầu tư cá nhân & tổ chức, doanh nghiệp Việt Nam và Thế Giới.

Phát triển các giải pháp giao dịch thông minh, chuyên sâu, được robot hóa dựa trên nền tảng công nghệ mới nhất AI & Big Data.

Tạo dựng một môi trường kinh doanh số, nơi tất cả mọi người đều có cơ hội phát triển sự thịnh vương cho bản thân.

Xây dựng một cộng đồng kết nối toàn bộ nhà đầu tư với chuyên viên môi giới, chuyên gia và doanh nghiệp.